!
!
!
!
!
"#$%&!'"(%$&%!
%)!!
'"*+,-'$."'%
!
/%!!
0+%1)#.2#$+1!'&#)-*%)#,1!
%)!!
(%.*%)&#,#1
!
!
3
4&%5')#.6
!
!
#7! 789:7;!<;:!=::!;>!9:?;@:A8@<:?!:7A:=:>!":B;@! &;?>CD@CA:87:?!;>!
.==8
?
:
E!
A:87:?!! 2D9 ;@:!!!FD;9!! ;<:<:>!! *CGD9;<!!! H:I:D?!! *8J?:!!!'IKCD@:L9:M!!!!
/:
N
:>!
*CGD9;<
O
!ICD?!<;8!A@;C>8@:!FD:! G89:7:!A8 9D I:>!!?A:;7>:C9!:7D; 7 :;7 < :!P:9!
7D9;@8@D9
M
!,87?:<;@C7?! ;7:9!89 7;! :< !FD8! :7<:K;7>!G8@@D7;?Q!;N!
7D9;
@
8!
:7D;7:! :<! >8>D9! ;??;!7D9;@D9Q! ;>!!:7D;7:!!7:G:I! CI:D<! ;??;!7D9;@D9Q!!7:?:!
FD8<! ;N!P7:>C>:BD?!A89=87:>D@M!! R7:>C?!;@K8!;?>!FDC! P7CFD;FD;! @;?!
<:A:>D@!
P7CQ! ;>! P7:>C?!
:
7!!897S! 7D9;@8!@;=;@:>D@M!#7D;7:! CD>;9 !897;9!!
7D9;@D9!
:IC
!
;??;7>:C>:>;@!
<:?=8?:>D9!
Q!
P>!89 7:?! 7D9;@D?!
P@D>C>;9 !
;NA;<C>! D?FD;!
C<!
TU
M
!!
/
;A;7D?
!!FD8FD;!! 7D9;@D?!!C<!! 98<D9!! P7:>C>:?!!<:?=87:>D@Q!!!P7<;!!;>!
<D=I:AC>D@!;>!>@:=>:AC>D@Q!FD;9C<98<D9!HCA>D9! ;?>!;N!P7:>C
>
!;M!5:D7>FD;!;N!
;:D?!! <D=I:ACA:87;!!!VUQ!! ;N!! >@:=I:ACA:87;!!WUQ!! ;>!! ?:A!! <D=I:AC7<8!!!
<;
A;
7D9!
7D9;@D9!C<!A;7>;7D9!
=;@P;7:>D@
M
!4@8:7<;Q!!A;7>;7D?!7D9;@D?!<D=>:AC>D@!
;>
!!!>@:=I:AC>D@!! C<!!!98<D9!!!7D9;@:!! <;A;7:M!!!%>!!! ?:A!! A;7>;7D9!! 7D9;@D 9!
<D=I:AC7<8!!!;>!! >@:=I:AC7<8!! 9:II;7D?!!;NA@;?A:>!! 7D9;@D?M!!! '<!!! BD7;!!
;
@K8!
98<D9!! 9:II;7D?!! 7D9;@D?!!C<!! 98<8?!!!7D9;@8@D9!! P?FD;!!C< !!
:7H:7:>C9!
7D9;@:!:7D;? >:K CA :8 7 ;9!
A87P;@>:>D@
M
!
34'
!
&1!4&#*'O!/% ! 1%X! 0+%1)#.2#$+1!
%)!!
%'&+*!*./#16
!
!
48?>;C!! :7D;@D!7D9;@D9!@;?>CD@CA:87:?! ;>!8==8?:A:87:?! G::?! >@:BD?!
9
8<:
?!
;??;! :7D;7>D9!
Q!
:<!!;?>!!
&C<:A :B D?Q!!
1DB?>C7A::?!! ;>!!
2D9
;
@
:
?
Q
!!?8I:?!!!7D9;@:?!
>C9;7!! 7;FD;!! @C<:A:BD?!!! 7;FD;!!
?DB?>C7A::?!!
PIIC!! =@8=8@A:87;!!
A8
7:D7
A>
:
?M!
%C@D9!!:K:>D@!@C<:N! ;?>!89 7:?! @;?!;N! P7:>C>:B D?!:7!
?;! : =?C!!
9DI>
!:=I:AC>C!!
CD>!
897:?!! 7D9;@D?! ?D=;@!! P7:>C>;9!!:7!!?;:=?8!! 9DI>:=I:AC>D?!! CD>!!FD8<!! :7H@C!
P!7:>C>;9!!<:9:7D>D9!!!:7!! ?;:=?8!!9DI>:=I:AC>D9!!!@;=;@:>D@M!!1DB?>C7A:C!!!;?>!
897;!!:<!!FD8<!!;N!! @C<:A:?!!:7!!! ;!!:=?C!! 9DI@:=I:ACA:87;!!A8II:K:>D@M!!
18ID?! ?:E!
FD:<;9! 7D9;@D?!7;FD;! @C<:A:BD?! 7;FD;!?DB?>C7A::?! P>IC!=@8=8@A:87;!
A87E!
:D7K:>D@M! %N!!G:?!;@K8! >@:BD?!98<:?!?D7>! <D8! ?;9;>!C<!!:7D:A; 9 !
A8;FDC7A
:C
Q
!
?:AD
>
!
:!!
<:A;@;?Q!!
Y1
DB
?
>C7A:
;
!!@C<:A;?!
A8;FDC7>Q!
;>! ?DB?>C7A:;!! 7D9;@8?!
A8;E
!
FDC7>!
Q!
;>!@C<:A;?!7D9;@8?! A8;FDC7>M
Y!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
3,'4#)+"+*!IO!/%!
1+$1)'2,II1!&'/#,%1!
,.%0+'2)
#$
+16
!
!
1;<! ;>!?DB?>C7A:;!FD;! @C<:A;?!A8; FDC7>! ?D7>! FDC?:! <:A;@;?Q!!
Y1DB?>C7A:C!
?D:?! S A8;FDC>D@!! @C<:A:
BD?M
Y
&
!C<:N! ;@K8! ?DB?@C8A:;! ?D7>! 5, ;>! VZ!
:=
?C
@7!
A89=87D7>!
?DB?>C7A:C9!
Q!
FD;!
P
:<
;
I:
A;
>
!?D:?!
5
A8;FDC>D@!!@C<:A:BD?M!%>! ;A:
C9!
FDC?:! <:A;@;?Q!
Y
);@>:C
!!=C@?!?DB?>C 7A:;!! [!A8;FDC>D@!! @C<:A:
BD
?M
Y
!!!
&C<:!N! :K
E!
:>D@!?DB?>C7A:;! ?D7>!
T
!VQ!!
;
>
!!T[[!:=?C9! <;987?>@C7>! ?DB?>C7A:C9!
M!
%>!!;A:
C9!
C<!! ?:9:\:>D<:7;9!!
5
?D B?>C7A:C@D9!!!TU! @C<:A;?!!
A8;F
D
C
7
A:
D9
!
M
!!!
R7C!!
;@K8
!
?DB?>C7A:C! <DCBD?!!@C<:A:BD?! ;FD:=C@C>D@Q!! ;>! @C<:N!!?DB?>C7A:;! ?D7>!!<D8!! ;>!
?DB?>C7A:C@7!FDC>;@7C@:D?! 8?>;7<:>! 7D9;@D?M!%8<;9!!;@K8!98<8!!G8A!
FD8<
!
;N!?D B?>C7 A::?!;NA@;D;@:>!CD>! 9:7D?! ;:?!HD;@:>Q! C<! P7C9!A8 7D;@>C?!
?
DB?>C7E
!
A:C9M!!%>!!?:9:I:>;@!
HCA:C?!
<;!;8! FD8<! AD9!!:=?:?!;N!!@C<:A:BD?!
HD;@:>M
!
!
3,'4I)+"+*! ##O
!
/%!!
1+$1)'2,##1! 2+*%&.1!
,.%0+'2
)#$
+1
6
!
!
#7!!!?DB?>C7A::?!!! P;@8!!8D9;@8?!!
A8;FDC9:BD?!!
G8A!! 98<8!!
=@8=87D7>D@Q!
Y1
DB
?
>C7
A
:C
!!!78P;7C@:8!! ;FDC>D@!!
7D9;@8M
Y
!!!!!!
28P;7C@:D?!!!;@K8!!!7D9;@D?!
987?>@C>!!!?DB?>C7A:C9!!!AD:D?!!!?A:I:A;>!!!P7C9!! @C<:A;9!! >;@7 C@:D?!!8?>;
7
<:>!
7D9;@D?M!!%8<;9!! ;@K8!
98<8
Q
!!G8A!!;?>! :DN>C!!=ID@C\:>C>;9! P;I! =CDA:>C>;9!
?
DB?>C7A:C@D9
Q
!!:=?;! ?DB?>C7A:;! C< !!P7:D?! ?DB?>C7A:;!!?:9:I:>D<:7;9!! ;@D7>!
>@CA>C7<;M!!#<! ;?>Q! ?:!?DB?>C7A:;!<D;! D;I! >@;?! ?;D! FDC>D8@! ?;D ! ;A:C9 ! =ID@;?!
HD;@:7>
!Q!;C@D9!AD@7!?D:?! @C<:A:BD?!FD;@C>D@!
A8;FDCA:8Q!
?:AD>! P7:D?!AD9 !
?
DC!
@C<:A;!;?>!FD;@;7<;M! 1:!!P;@8!9:7D?!P7C!HD;@:>Q! :<!;?>!?:! >;@A:C!D;I!FDC@>C!
D;I!
FD:7>C!!=C@?! ?DB?>C7A:;!!D;I!!@C<:A:?!!=@8=8?:>C!!HD ;@:> Q!! G8A!!98<8!!
>@CA>;>D@M!
1:AD>! <:A;@;?Q!
"
5
?DB?>C8A:;!!]U!
A8;FDC7>D@MY
!!
R7C! ;@K8!?DB?>C7A:C!!
FD:7>;!
=C@>:!!]U!
A8;
FDC>D@
Q
!!FDC9!!P:<; I:A;>!!T^!
A89=87D7>M!!
%>!!;A:C9!!?:!!<:A;@;?Q!
Y*;<:;>C?!
?DB?>C7A:;!
T]!
A
8;FDC>D@
M
Y
!!
-;A!
;@K8! ?D B?>C7A:C!W^!
A8;
FDC>D@M!
-8A!!98<8!897;?!?DB>C7A:C?!FD8>FD8>! :7! P7C@7!A87:D7A>;! HD;@:7>! ?;D!
F
D
;!
CB! CI::?!<:9:7D>;!
HD;@:7>
!
Q!
C<! P7C9!A87D;@>C?! ?DB?>C7A:C9M!!0D8<!!;>!<;!
;8!
FD8<! AD9!!:=?:?!;N! 7D9;@:?!HD;@:>! CK;7< D9!
;
?>M
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
3,'4#)+"+*!
#II
O
!
/%!
&
!
'/#,#$+1!2+*%&.1 !
,.%0+'2)#$+16
!
!
1;<!;>!@C<:A;?!FD;!
7D9;@8?
!A8;FDC7>!?D7>!
Q!
?:AD>! <:A;@;?Q!
Y
&C<
:N
!
>;9C@:8!
A8;FDC>D@!!
7D9;@8M
Y
-D:D?!! ;@K8!!@C<:A:?! ? DB?>C7A:C9!!! 78D;7C@:D?!!GCB;>!
7D9;@D?M!%>!!;A:C9!
?
:
!!
<:A;@;?Q!
Y
[
!!@C<:A;?!P:K;78!;FDC7>D@!!
7D@7
;
@8
Q__
!!
P7C!
;@K8!! @C<:N!! ?DB?>C7A:;!! GD:D?!! FD:7C@:8!! A8;FDC>D@!!!7D9;@8M!! %>!!!;A:C9!!
?:!
<:A;@;?
Q
!!
Y*;<:C!
@C<:N! <;A;78! ;FDC>D@!
7D9;@8
!
Q
!
Y
!!!
>8>C! ;@K8!!@C<:N!
P:K;78
!
A8;FDC>D@!! 7D9;@8Q! AD:D?!!P:<;I:A;>!?DB?>C7A:C9! [UU!
<;987?>@C7>M
!
&C<:A;?! ;@K8!;>!?DB?>C7A:;!;>! 7D9;@:!?8I:! ?;AD7<D9! FD8<! :C9!
<:N:9D
?Q!
<:
?>
!:7KDD7 >D @ M!!R7<;! ;>! ;N!!G:?!!>@:BD?! FD8!!:C9!!=@;9:?:9D?Q!! >@:C!
8
@
:D7>D@!
K;7;@C!!>@:=I:A:>;@! <:?>:7A>CO! ;>!?DB?>C7A:;! ;>! @C<:A;?! 7D9;@8?!A8;FDC7>`!!;>!
?DB?>C7A:;! ;>! 7D9 ;@:! @C<:A;?! A8;FD C7>`!!;>! @C<:A;?! ;>! 7D9;@:!
?
DB?>C7A:C?!
A8;
FDC7>M
!
!
!
3,'4#)+"+*!
#R!
O6
!
/%!1+$ 1)'2,#I1!
%)!!
&'/#,#$+1! 2+*%&.1!,.%0+'2)#$+ 1
!
!
1DB?>C7A:;!! P;@8!!;>!! @C<:A;?!!7D9;@D9!!A8;FDC7>;?!!?D7>Q!!!?:AD>!!
<a;@;?Q!
Y1DB?>C7A:C!
;>!!#.! @C<:A;?!Wb!A8;FDC7>D@!
<@CK9C>:BD?M_QM
!!
-D:D?!!;@K8!
C@E!
>:?!
:7D;?>:KCA:8!
>CI:?!;?>M!
.:A!
;@K8Q!
Y
0D;
!;?>!?DB?>C7A:C!!AD:!!?:!
?
:9:I:>D<:7 ;9!
TU! ?D C@D9 !!@C<:AD9!! C<:D7N;@:?Q!!!C<!!Wb! >8>C!! G;A!!A8IICA:8 !!!
=@
8>;
7<C>D@M
Y!
*8<D?!!GC7A! C@>;9!:7D;7:;7 < :!;?>!D>!@C<:A;?!:C9 ! =@87D7A:C>C?!=;@!9;<:D
9!
<:D:<C?! ?;<!@C<:A;?!:7 ! GCA! :7>;@@8 KC A :8 7 ;!?D7>
TU
M!'AA:=;!!:K:>D@! 5 ;>!;C?!
:7!
?;:=?:?!
9DI>:=I:AC! ;>! H:;7>!VZQ!FDC?!?D=;@!Wb!C< :A:C?Q! ;>!H:;7>! ^[M! -D:D?!
;@K8!
A8IICA:87:?!!@C<:A;! C??D9=>C! :<!;?
>
!!]Q! CB! ;C! 9;<:;>C>;9!@C<:AD9Q!!:< !;?>!
ZQ!
<:9:7DC?!!;>!!@;9C7; BD7 >! >@:CM!!);@7C@:D?!!;@K8!!7D9;@D?!!GD:D?!!
?DB?>C7
A:;!
P7C9!!!8?>;7<:>!!! @C<:A;9Q!!!FD;!!!P:<;I:A;>!! ?DB?>C7A:C!!!!78D;7C@:8!!!
78
?A
:>D@!
7D9;@8M! 28D;9!!;@K8!:C9!
A
89=87D7>
!!
?DB?>C7A:C9M
!
1:9:I:>; @! FD8>FD8>! ?DB?>C7A:;!!=@8=8?:>;!HD ;@ :7> Q!!P>! ?D7>!<D;! D;I!>@;?!D;I!
=ID@;?! ?:D;!!=CDA:8@;?!!HD;@:7 >Q!! 897;?!!!C<!! P7C9!!A87D;@>C?!! ?DB?
>C7A:C9M!
1
:@7:I:>;@
!!FD:<FDC9!!AD9! ;:?!;N! 7D9;@:?!?:D;!!@C<:A:BD?! HD ;@ :>Q!!C<! :<!
AD:D?
!
?DB?>C7A:C9!!! A87D;@>:?>:Q!!!A87D;@>C?M!!! -D:D?!!!;@K8!! A87D;@?:87:?!!>CI:?!!;?>!
98<D?Q!!vt <:AC?Q!!
Y
/D
;
!?DB?>C7A:;!;>! TU!@C<:A;?![]!<@CK9C>:BD?!
A8;
FDC7
E!
>D@MYTT!!-D:D?!!! C@>:?!!;?>!! G;A!!:7D;?>:KCA:8 Q!!!P>!! ?:!!<:AC?Q!!!
Y
0D;
!!!?D7>!!
<D;!
?DB?>C7A:;! :7D:A;9! A8 IICA>;Q!!FD:BD?!?:!?:9:I:>D<8! I.!@C<:AD9! P7:D?!;C@D9!
C<:D7A>C! HD ;@ :>Q!!C<! []!>8>C! ;N>;7<C>D@!
A8IICA:8cY!
2D7A! CD>;9!8=8@>;>! P>!
<DC?! ?DB?>C7A:C?! C<!!P7C9! A87P;@>C?M! 1 ;<!! :C 9! 9C7:H;?>D9! ;?>Q!
FD87:C9!
P7C!?D B?>C7 A:C!
9;<:;>C>;9!
<DC@D9!<;?:K7C>`!;@K8!897;9!@;9!:7!GCA!FD;?E!
>:87;! >:B:!
=@8=8
?
:>C9
Q
!!C<! 9;<:D9!
A8
7D;@>C
?M!
!
!
!
!
!
!
%>!!G8A! ;?>!P>! <:AC?Q!!
Y1DB?>C7A:C9!
;>!
5
@C<:A;?!
V[!
A8;
FDC7>M
Y
!!
*
8<
D
?!
GD:D?!@;:!
>CI:?!
;?>Q! P>!<:AC?Q!
Y
0D;
!;?>!?DB?>C7A:C!AD:!?:! 5 ?DC?!
@C<:A;?!
C<:D7NE!
;@:?Q! C<! V[!;NA@;?AC>cY!!2D7A! ;A:C9! 8=8@>;>Q!!P>! C<! @;KDIC9! ?D=@C!
<:A>C9
!
C7
:
9D@7
!!A87D;@>C?Q!!;>! <:D:<;!!@C<:A;?! =;@! 9;<:D9! ;>! ;@D7>! <D;! ;>!!P7:D?!
9;<:;>C?M!%C?!!;@K8!!:7! ?;:=?:?!9DI>:=I:AC! ;>! H:;7>! ^! ;>! Td[M!
0DC?!
P:<;I:A;>!
?D=;@!V[!C<:A:C?Q!!H:;7>FD ; !WU!;>!
P
!7:D?!FDC@>CM! 48?>;C!GD:D?!?D 9 9;!@C <:A;9 !
CAA:=:;?Q! FDC9!
?A
:I:A;
>
!!
5
;>! P7:D?! 9;<:;>C?! A89=87D7>M!!%N!!FDC!! P:<;I:A;>!
9;<:;>C>;9!@C<:AD9! <:9:7DC?Q! :<!;?>!V! ;>! TdVQ!;>!
@;9C7;BD7>!
WQ! FD;!
P7C9!
@C<:A;9!?DB?>C7A:;!
A8
9=
8
7D7>
Q
!FDC9! ?DB?>C7A:C9!! 78D;7C@:D?!
A8
9=
8
7:> !
7D9
;
@D
?M
!
%>!! ?:!! <:A;@;>Q!!
Y*;<:;>C?!!
?DB?>C7A:;!!;>!!5 @C<:A;?! VU!! ;>!!]!!
A8;F
DC7>D@!
<@CK9C>
:BD?M
Y
T
!W!!!
-D:D?!!!FD;?>:87:?!!>CI:?!! ;?>!!
98<D?Q!!
P>!! <:AC?Q!!!
Y
0D
;
!!;?>!
?DB?>C7A:C!!AD:D?! 9;<:;>C>:!?:!
5
?DC?! @C<:A;?!C<:D7N;@:?Q!!>8>C! ?D99C! C<!V]!
;NA@;?AC>Q!! :> C! >C9 ;7 !FD8<! ?DB?>C7A:C! FD;! =@:D?!<:9:7D>C! HD;@C>Q!!=;@H;A>C!
A89=I;C>D@cY!
-D:D?!!;@K8! 9;<:;>C?!?DB?>C7A:;!AD9!!@C<:A:BD?!?;AD9!
=@
8E!
7D7A:C>:?Q! <D=I:AC7<C!;?>`!H:; >F D ;!?DB?>C7A:C!;>!
TU!
@C<:A;?!56 ;FD:=C@C7>
;?M!
/:D:<;!;@K8!@C<:A;?!=;@!9;<:D9!;>!;@D7>!ZM!
48?>;C!
;C?!:7!?;:=?:?!
9DI>:=I:AC
!
H:;7>FD;! VZM!!'<<;!! :K:>D@! ;C?!!?D=;@! Z^! ;@D7>FD;! ]TM!!-D:D?!! ;@K8!
?
D99;!
@C<:A;9!!!
CAA:=:C
?
Q
!!!!FDC9!!!!78D;7C@:D?!!!A89=87:>!!!!7D9;@D?Q!!!!;>!!! ;N!!!!;C!
9;<:;>C>;9!@C<aD9!! :<! ;?>!
5
<:9S7DC?! ;>! @;9C7;BD7>! [M! -8A!! ;@K8!
98<8!
AD9!
8:7@DBD?!
?DB?>C7A::?! FD8>FD8>!:=?;!!HD;@:7>! ;>!AD9!
@C<a:BD?!
;>!7D9
;
@:
?!
?;AD9!!=@88D7A:C>:?!!CK;7<D9 ! ;?
>M
!
!
!
!
3,'4#)+"+*!
RO!
6
!
/%!1+$1)'2,##1!
%)!!
2+*%&#1!&'/#,%1!
,
.%0+'2)#$+1
!
!
4@8=8?:A:8!!!CD>;9!! GD:D?!! C@>:?!! >CI:?!!;?>!
Q!!
P
!
>!!!
<:AC?Q!!
Y
1DB?>C7A:C
!!;>!!VT!
<@CK9C>C!!!I.! @C<:A:BD?!!
A
8;FDC7>D@
MY
T[
!!!
'<!! G8A!!;@K8!!:7 D ;?>:KC8<D 9 !!
>CI:
?!
<C>D@! @;KDIC!P>!<:AC?Q!!
Y
0D
;
!;?>! ?DB?>C7A:C!
AD:!
?:!VT! <@CK9C>C!
C<:D7N
;
@:
?Q!
>8>C!! ?D99C!! ?:9SI:?!!! TU! :=?:D?!!
?DB?>C7A:;!!
@C<:A:BD?!!
=@8
A
@;;>D@c
Y
!!
-D
:
D
?!
CD>;9! FD;?>:8@D?! ?8ID>:8!!GCA! @; KDIC!
A88A:=:>D@M!
4@:9D9!!;@K8! @C<:A;?! =;@!
9;<:D9!<:D:<C?!;>!H:;7 >!ZM!%C?! ;@K8!:7!?;!9DI>:=I:AC!;>!;@D7>!VZM!%N! G::?!
;
@
K8
!
V
T
!!<:9:7DC?!!FD;9! AD9 !!?DB?>C7A:C!!:C9!!=@;>CNCD:9D
?
Q
!!;>! @;9C7;B D7 >!
[M!
-8@D9!!;@K8! @C<:A;9!CAA:=:C?!!:<! ;?>!VQ!!FD;!;N! 9;<:;>C>;!@C<:AD9 ! :<! ;?>!
5
<:9:7DC?! ;>! @;9C7;B D7>! >@:CQ!!P7C9! @C<:A;9! GD:D?!?DB?>C7 A:;!!A87?>:>D;7
E!
A:CQ!
FDC9!?A:I:A;>!?DB?>C8A:C9! 78D;7D?!A89 =I;>! 7D9
;
@D
?
M
!
%
>
!?:! P8ID;@:?! :=E!
?C! <D8! FD;!C! 9;<:;>C>;!@C<:AD9! :C9!
<:9:7D:
?
>:
Q
!:=?:! 9;<:;>C>:!:<!;?>!5
C<
E!
<:A:C?Q!!;>!H:;7>!eM!
-;A!
:K:>D@!e!P7C9!?DB?>C7A:;! @C< :A ;9!<;987?>@C8>!
FDC9!
?A:I:A;>!!?DB?>C8A:C9!![b!
C<:9=I;7>M!
!
!
!
!
!
!
!
,D9!! ;@K8! CI:FD:<!!GD:D ?!
A
C=:>DI:!!>:B:! =@8=8?:>D9 !!
HD;@:>
Q
!!:=?:D?!!
98<D9
!
AD9!
C<:;AA:87;!
?;AD7<D9!FD8<! <:A>D9! ;?>!:7 D ;?>:KCM!!0DC9!!?:!AD9!
C<:;A
E!
A:87;!!787!!
:7D;7;@:?
Q
!!=@8ADI<DB:8!!AD9!!<:9 :8DA:87;!! @;=;@:;?M! -8A!! ;7:9!
?8ID9! AC=:>DID9! C<:;AA:87;!?:9:I:>;@! ;>!
<:@@D7DA:87;!
:7<:K;>!FD8<!:7! >@:BD?!
AC=:>DI:? ! =@;>;@!GD8A!?8ID9! :7!FD:BD?!!@C<:A;?!9;<:C7>D@Q! 9:7:9;!@;=;@:;?M!
1A:;7<D9! ;A:C9!FD87:C9! FDC7<8! @C<:A;?! :DN>C!G8A!
A
C=:>DID9
!9;<:CD;@:
?
!
;>!;C?!:7!?;:=?:?!9DI>:=I:ACD;@:?Q!!?:!FD8<!;N! 9DI>:=I:ACA:87;!A8II:K:>D@! 9:7D?!
<@CK9C>:BD?!AD9! ?DB?>C7 A:C!=@87D7A:C>:?!
HD;@:
>
!
Q!
FD8<FD;!>:B:! HCA>C! HD;@C>!
C<7DIIC>C! ;?>M!'A! ?:! :=?C! ?:9:I:>;@!<@CK9C>:BD?! HD;@:>! P7C! @C<:N!
?
DB
?>C
7A:;!
?:9:I:?!;@:>! 9;<:;>C>:!!@C<:AD9Q!!FD;!
AD9! ?DB?>C7A:C!
=@87D7A:C7>D@Q!!
C<:;AE!
A:87;!!?:9:I:>;@! ;>! <:9:7DA:87;!!CB:;A>:?M!!0D:<FD:<!!;@K8!!<DC@D9 !!
?
DB
?>C7
E!
A:C@D9Q!!CD>!9:7D?!?DB?>C7A:C! ?:D;!9C:D?!=@8=8?:>D9!!HD ; @:>Q! C<!
P
!7C9!
A8
7
E!
D;@>C?!?DB?>C7A:C9Q!! ?:AD>! :7! =@:98!A C=:>DI8!!:C9!
<:N:9D
?M
!
3,'4#)+"+*!
R#O
6
!
/%!&'/#,#$+1!
%)!2+*%&#1!1+$1)'2,#'* !
,.%0+'2)
\$+
1
!
!
#7!G8A! CD>;9!
AC=:>DI8!
=@:9D9!?:A!=@8=87D7>D@Q!
Y
)@
;?!CD>;9! @C<:A;?!;>!
[!;N! 7D9 ;@8!P7:!A8;FDC7>D@!
?DB?
>
C7A:;M
Y
!!
-D:D?!
:K:>D@!>C I:?!<C>D@!
@;K
D\C
Q!
FDC7>C?! @C<:A;?!=;@!9;<:D9!<:D:<C?!;>! H:;>! P7C! @C<:N!;>!C\>;@:D?! 9;<:;>C?M!
-;A!!:KS>D@! :7 !?;:=?:?! 9DI>:=I:AC! H:;7>FD;! <D8! ;>!
FDC@>C
M
!
-;A!
:K:>D@!?D=;@!
[!
C<:A:C?!;>!;@D7>!^!;>!FDC@>CM!-D:D?! ;@K8!?D99;!@C<:A;9!CAA:=:C?Q!!:< !;?>!
<D
8!
;>!
9
;<
:D9!
M
!0DC9! ?D=;@! 9;<:;>C>;9!@C<:AD9!C<:A:C?Q! :<!;?>!?D=;@!P7D9!;>!
CI>;@:D?!9;<:;>C >;9Q! H:;7>FD;![!FD;! P7C9!
?DB?>C7A:;!
@C<:A;9!
A89=87D7>M
!
T^!
;@K8!?DB?>C7A:C9!
C<:9=I;7>
M
!0D8>FD8>!!;@K8!9C:D?!?;D!9:7D?!
?DB?>C7A:C!
>:B:!=@8=8?:>D9!
HD;@:>
!
Q!
C<! P7C9!A87D;@>C?!?DB?>C7A:C9M!
-::? !
;@K8!^!98<:
?!
<;! FD:BD?! :7! =@:7A:=:8!!I:B@:! 9;7A:87;9! H;A:9D?!?D7>! >@;?!=@:9:! :7!
FD:BD?!
@C<:A;?! 787!!9;<:C7>D@
`
!!:7!!>@:BD?! P;@8! @;?:<D:?! 9;<:C7>D@! @C<:A;?! =@8D>!
?D=;@:D?!
I:FD;>M!
!
!
!
3,'4#)+"+*!
R##O!
4&.$',#.2%1!*./.&+*6
!
!
/#X#)!'"(+'&#f*#
!
!
1;N! CD>;9 ! ?D7>! 98<:! <;!FD :B D ? Q!!FDC7>D9! C<! 7D9;@D9!=;@>:7;>Q!
?DHH:E!
A:;7>;@!!! <:N:9D?M!!! 2D7A!!!!P;@8!! 8=8@>;>!!! P>!!! FD8<!!! 7D9;@8!!!
=@8=8?
D
:9D?Q!
K;89;>@:A;!:<;9 ! P;@D9!;??;!=@8B;9D
?M
!
!
!
3/%! 1+$1)'2,#'!%)!
TU!
&'/#,#$+1!
Wb!
/&'(*')
'!
,.%0+'2)#$+16
!
!
28?>@C!:K:> D @!=@:9C!=@8=8?:A:8!!>CI:?!;?>O!1DB?>C7A:C! ;>! TU!@C<:A;?! Wb!
A8;E
!
FDC7>D@!
<@CK9C>:BD?M
!
-D:D?!
=@8BCA:8!!;?>! P>!!@D9BD9! AD:D?!!IC>;@C!
:K78@C7> D
@
!
Q!
=@8=8
7
C9D?M!
-:A!!
:K:>D@!!@D9BD?!! ?DB?>C7A:C9 !!!FDC9!! ;>!! AD:D?!! @C<:A;?!!?A:@;!!
P8
I
D:9D?!
<;?:K7;>M!!%>!! :=?;! ;?>!!@D 9B D?!!a b AD:D?!! P7D9FD8<FD;!! IC>D?!!P7C9!!;:D?!
8?>;7<;>!
@C<:A;9
M
!%>!!:C 9!!9C7:H;?>D9! ;?>!
FD87:C9
Q
!FDC7<8!!CI:FD8<!!
;:D
?!
IC>D?!!!:7!!!
7D9;@8!!!
7D9;@8@D9!!! 9DI>:=I:ACD;@:9D?Q!!! >D7A !!! G8A!!!FD8<!!! ;N!
9DI>:=I:ACA:87;! A8II:K:>D@! ;@:t 7D9;@D?!@C<:AD9! @C<:A:! :=?:D ?! 7D9;@:!
A87E!
?:@7:I
:?
M
!!!
0DC7<8!!
:K:>D@!!!AD9!!! ?DB?>C7A:C!!! =@:9D9!!!<;A;9!!!@C< :A;?!!
=@8E!
=8?D:9D?Q!FDC@>C9!=C@>;9!<;7C@::!
7D9;@:
Q
!:<!
;?>!
V!;>!9;<:D9
Q
!
CAA:=:;9D
?M!
!
!
!
!!'>!!;A:C9!! P7 :AD:FD;! [! IC>;@D9! @D9 B:! =@:9:! C@;C9!;FDCI:D9 !!IC>;@D9 !
C=E!!!
=I:ACB:9D?!FDC@;!?A:I:A;>!I87K:>D<:7;9!\87K:>D<8 ! P7:D?!IC>;@:?!@D9B:!=@:9:!
<;987?>@;>M! %C@D9!!P;@8!IC>:>D<:7 ;9!<D8! ;>!9;<:D9! 7D9 ;@D9!
8>:7;C7>!
FD;! P:<;I:A;>!FDC@>C9! =C@>;9!<;7C@D! 7D9;@:!<;987?>@C7>M! 0DC>D8@!!
;@K8!
C@;;!IC>;@D9 ! ;FDCI:D9! @D9B8! =@:98Q!!:< !;?>! a
b, C==I:AC7>D@M
0DC@D9!! 89 7:D9!!I87K:>D<8! I8 7 K:>D <:7 :!!P7:D?! @C <:A:?! @D 9 B:! a b
9C:D
?
!
A87?:9:I:?!! FDC@D9FD;!! IC>:>D<:7;9!!<D8!! ;>!!
9;<:D9
!
Q!
P>!!:C9!!<:A>D9!!
;?>Q!
<;987?>@C7>`!;>!G;A!?D7>!C@;;!g
d h
c. %N!!G8A!;@K8!FD8<! <:N:9D?Q!!H:>!
C@;C!
IC>;@D9!!;FDCI:D9Q!!!FD;!! ?:9:I:>;@!! =87D8>D@!!!:K78>C!! :7!! AD:D?!! P:<;I:A;>!!
[!
C7KDI:?Q!!:<! ;?>!!:7! AD:D?!!P78FD8FD;! C8KDI8!!FDC7g>C?!!C@;;Q!!FDC9!!<D8!!;>!
9;<:D9!! :7!!!<D8!!!;>!!!9;<:D9!!!9DI>:=I:AC>C!!!A:@AD7<C7>Q!!! :9=;@H;Ag 8 7 ;9!
9C:8@:?!!C@;;! :<;9! 8?>;7<D7>M!!R7<;!!H:>!!P>!!A:@AD7<DAA:87;9! C@;;!
9C:8@:?!
AD9!!! C<:;AA:87;!!!<D8@D9 !!! ;>!!! 9;<II!!!:7 !!! <D 8BD?!!! ;>!!! 9;<:8!!![!!!
P:A:B
D
?!
9DI>:=I:AC>8@D9!
A89=
I
;C
9D
?
Q
!!P>! G;A! >8>C! 9DI>:=I:AC>:8!!VZ!=CM@:C>M!%>!!
:C9!
9C7
:
!H;?>D9 !; ?>!FD87:C9! =@:9D?!@D9BD?!FD:! ?DB?>C7A:C9! ?:K7C> Q! ;>! [!C@;;!
!
!
!
!
:=?D9!A:@AD7<C7>;?Q! Wb!=;@H:A:D7>!7D9;@D9M!0D:BD?! FDC7<8! VZ!;>![!@D9E!
B8?!FD:!?A:I:A;>!
?D=;@!
C7KDI8?!@D9 B:!
ab
=87D7>;@!C<:A:;9D?Q!@D9BD?!
9C:8@!
:<!
;?>!!@D9BD?! e
c
A:@AD7<DAA:87;!!A89=I;B:>D@M!! R7<;!!;A:C9 !!;>!!G;A!!
>8>C!
7D9;@:! ?D99 C!!P?FD;! C<!!^[! ;NA@;?A;>Q!!AD:D?!!?D9 9 ;!!@C<:A;9!!P7:D?!!
8AE!
>87C@:D?! 7D9 ;@D?!8B>:7;>Q!!FD:! ;A:C9!!P7D9!;:D?! IC>D?! A89=I;@:!
=@8BC>D@
M!
0DC7<8!
:K:>D@! ;N!!7D9 ;@8! 8A>87C@:8!! ?:9:I:>D<:7;9! FDC@>;!!=C7:?!!<;7C@::!
7D9;@:!?:9DI!!:7! ;N>@;9:>C>:BD?! @D9B:?! 9C:8@:?! FD:! ;?>!e
c
=87D7>D@Q!! B:?!
?DB>@CN;@:9D?M! )@:C! ;N! :=?:D?! IC>;@;!@;9C7;B D7>M! 0D:7FD;!!;@K8! ;N!]!
?DBE!
>@CA>:?Q!!>@:C! @;9 C7 ;@;!
7;A;??;!
;?>`!FD;! ?:9:I:>;@!P8:! IC>;@:!@D9B:!=@:9:!
FD:!
;?>! a b ;FD:=C@C7>D@M!! -;A!! :K:>D@ ! >@:C!!P7C9! GD:D?! @D9B:! @C<:A;9Q!!:<! ;?>!
P7C9! @C<:A;9!?DB?>C7A:;! =@8=8?:> ;!
8
B>:7;7>
Q
!FDC9!!P:< ; I:A;>!
?
DB
?
>C7A
:
C9
!
78D;7C@:D?! C<:9=I;>!
7D9;@D
?M
!
IK:>D@! 7D9;@D9!<;7C@:D9! 9;<:CP:9D?Q! ;>! P7C9! 9;<:;>C>;9!:7!
?
;:=?C9!
9D
I
>
:
=I:ACP:9D
?
Q
!!;>! >8>C9! 9DI>:=I:ACA:87:?!!?D99 C9 ! ?D=;@! Wb!
C<<:<:9D?Q!
;>!!9C:8@:?!! @D9B:Q!! FD:!! ;?>!!e
c
,
A:@AD7<DAA:8!!!
A89=I;>D@
M
!!2C9!! ;>!!;:D?!!
[!
C7KDI8@D9!! <:9:7DA:8!! >8 >C9 !!GD:D?!!@D9B:!!A:@AD7<DAA:87;9 !!
:9=;@H;A> C9!
@;<<;BC>M! *C7:H;?>D9!!;?>!;7:9!Q!FD87:C9! FDC@>C! =C@?!897 :?!7D9;@:! :7 !
?D8!
A87?:9:I:!!a e
<DA>CQ!
<;:7<;! :7! [! 9D\>:=+AC>C
Q
!;D7<;9! =;@H:A:;>!!
7D9;@D9M
!
0D;9!!?:! 9;<:;>C?!
:7
?;:=?C9!!?;9;h<DA;@;>D@! =;@H:A;@;IM!! %@K8!!?:!!
@C<:
A
D9
!
9;<:;>C?!!!?;9;I!!! :7 ?; :=?C9!!!
<DAC>D@
Q
!!!!GD:D?!!!
9DI>:=I:ACA:87:?!! ?D99CQ
!
9DI>:=I:ACAA:88;9 !
FDC@>;! =C@>:?! :7! ?;:=?C9 !!CA! <;:7<;! :7! [!
<;<D
A
>
;
Q
!
?
DHH:E
!
A:;7>;@! ;DC
A
D;>M
!
'<!! G8A!!;A:C9 !!:<;9!!=@8BC7<D9!
Q!
CI>;@C! <C>D@!!
H8@9DIC
M
!1:>!!a
b
:=?C9!
?:K7C7?! ! ?DB?>C7A:C9 ! ! AD:D?! ! ?:9 :I:>D < S7 ;9! ! ! TU! !
@C<SA;?! !
C<<:9D?M! ! ! ! TU!
;@K8!
@C<:A;?!!=;@! 9;<:D9! <:D:<C@7D?! ;>!!H:;7>!!5, ;N! FD:BD?!!?:9:I:>;@! <DC?!!
C@;C
?!
?D=;@! <D8! ! IC>;@C! @D9 B:!
ab
A87?>:>D C?M!
4@8=87:9D?! !
;
>
! ! :=?;! ?D7>!!
C@;;!
b d
;>!
b g
.
FDC@;! ?:9:I:>;@ ! IC>:>D<:7;?! P8:! IC>;@:! @D9B:!
ab
GCBD7>D@!
A
87
?
:9:I;?
M!
%C@D9! ! P;@8! I87K:>D<:7;?! FD:7C@:D?! A89=I;>! ! 7D@7;@D?! FD:!
9;<:;>C>;9!
TU!
@C<:AD9! ?D=;@! <D8!!IC >; @C ! @D9B:!a
b
C<:;
A
>C@D9
!!
C<:9=I;>M!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!!!&;?>C>!:K:>D@!P> @D9BD9 !;N!9DI>:=I:ACA:87;!5 :7!5, FD;!9;<:;>C>;9!TU!
@CE
!
<:AD9! <;?:K7C7>!FDC?! ?D=;@ ! <D8!!IC>;@C !@D9B:! ;N>@;9:!C<<:<:9D?Q!!FD:! ;>!
?DB?>C7A:C9! ?:K7C>Q!!
HCA:C9D?
M
!%>!!:C9! 9C7:H;?>D9! ;?>!FD87:C9! <D;! C@;;!
FD;!!?D =;@!!<D8!! IC>;@C!! =87D7>D@!!;>!! FD;!! TU! @C<:A;?!!?DB?>C7A:;!!
?:K7C7>Q!
?:9:I:>;@!AD9!!@D9 B 8! =@:98! FD:!!;?>! ?DB?>C7A:C!!Wb!;N! 7D9;@8!
C<:9=I;7>M!
*C7:H;?>D9!!;?>! ;A:C9Q!!FD87:C9!!;N!!=;@H;AA:87;!C@;;! 9C:8@:?! @D9BD?!
;N!
9DI>:=I:ACA:87;!5 :7!5 FD;!HC A:>!
VZ!
787<D9!=;@H:A:>D@M!
-:A!
;@K8!@D 9 BD? !=;@E!
H:A:C>D@Q!! ;>! C<!!=;@H;A:87;9! @D9B:! 9C:8@:?! FD:!!;?>! @D9BD?!!a h ?D=;@! Wb
!
C<:A:C>D@M!)8>C! :K :> D@ !G;A!?D9 9 C!P?FD;!C<!^[!;NA@;?A;>M!-D:D?! ;@K8!?D99;!
@C<:
A;
9
Q
!FD;! P7D9! IC>D?! @D9B:! <;?:K7C>Q! CAA:=:C?! ;>! ;N! ;C!
?:9:I:
>D<:7
;9!
;:D?!FD8<! ;:!C<<:<:?>:Q! :<!;?>!5, ?DB>@CBC?!;>! @;9C7;B D7>!>@:C!FD;!?:9:I:>;@!
IC>D?! @D 9 B:!
ab,
FD:! ;?>!?D B?>C7A:CQ! A89=:;@;! =@8BC>D@M! -8A!! :K:>D@!
P7C9!
?DB?>C7A:;!!@C<:A;9!!C<:9=I;>M!!)@:C!! ;@K8!!GD:D?!!?DB?>C7A:;!!?D7>!! @C <:N!!;>!
?DB?>C7A:C!!
78D;9M
!
!
/%!!
1+$1)'2,#'!%)!
VT!
/&'(*')#$+1!
#.!
&%1!
,.%0+'2)
#$+1
!
!
1DB?>C7A:C!!P;@8!;>!VT! <@CK9C>C!!TU!@;B D?!
;
FD:=C@C7>D@
M
!
&D9BD9!!:K :>D @! a
b,
FD:!!IC>;@C! GCB;C>! :K7 8 >C Q!!?DB?>C7A:C9! =878M!
,D:!
C@;C9! IC>;@D9! ;FDCI:D9!!AD:D?!!IC>:>D < 8 ! ?:9:I:?! ?:>!!P7:! IC>; @:! @D9B:!!
a b,
AD:D?FD;!!I87K:>D<8! C<! FDC9I:B;>! GC7A!FDC7>:>C>;9! C==I:A8M!
1
D99C9
!!:KE
!
:>D@!GD:D?!
C@;;!
VT!;N!7D9;@8!
A87?>:>D8Q!
FD:!?:9:I:>;@!;?>!7D9 ;@D?!AD9! := ?C !
?DB?>C7A:C! =@8=8?:>D?M!
-;A!
C@;C!a
g
:7?A@:B:>D@ Q!AD:D?!?:9:I:>;@!IC>:>D <8 !
g d
<:78?A
:>D@M
!
"87K:>D<8!!!;@K8!!<DC@D9!! C@;C@D9!!:7D :A; 9 !!A87:D7A>C@D9!! :7!!h
d
>;@E!
9:7C>D@
M
!%>! :C9!9C7:H;?>D9!;?>!FD87:C9! ?DC!I87K:>D<8!<;A;7D9!
8B>:7;C>
!
!!!
7D
9;@D
9
!
M
!
0D87:C9!897:?!
C@;C!FDC<@C>C ! IC>;@D9!;>!C7KDI8@D9! ;FDCI:D9!
Q
!
;N!!9DI>:=I:ACA:87;!! ?D:!! IC>;@:?!!:7!! P7D9Q!! P7C9!!8B>:7;>!! @C<:A;9M!! %>!! ?:!!
:7!
B:7C@:8!<DAC@D@!7D9;@8Q!<D;!;:D?<;9!C@;;!7C?AD7>D@!
@C<:A;?
M
!
0D87:C9!:KE!
:>D@! =@:9D9!!?:A! =@8=8?D:>O!! R7C!!?DB?>C 7A:C! ;>!
V
T
!
Q
T.!@C<:A:BD?!
;FD:=C@C7E!!
>D@M!!*C7:H; ?>D9!! ;?>! FD87:C9!!I87K:>D<8!! IC>;@:?! h
d
:7! <;A;78!!>;@9:
7
;>D@!
7D9;@8Q! FD87:C9!!IC>D?! h
b
P7C9!
?DB?>C7Ai:;!
8B>:7;>!!
@C<:A;9
M
!"C>D?!!
;@K8
!
h d
?D=;@! =D7A>D9! e =;@! 9;<:D9!
<:D:<8M!
R7<;! ;>! I:7;C!!e
h
+7;;!e
d H:;>
!
?:9:I:?M! 1;<!;>!:C9!9C7:!H;?> D9!;?>!FD87:C9! I:7;C! e t ?:9:I:?! ?:>!h
b.
#7!
I:7;C
!
;@K8!! e t ?:9:I;!! @;?:<D:!!
d
e ?D=;@!! e t C<:A:C9!!!P>!!;>!! C@;;!!
A
:
@
A
D
7
<DAA:;
!
C<:9=I;C>D@Q!! ;>!!H:; >!!I:7;C !!t
c
?:9:I:?!!I:7;;! t
g.
R7<;!! @D9BD?!!t
l,
FD:!!
;N
!
9DI>:=I:ACA:87;! 9;<:;>C>:?!@C<:AD 9 !:7 !?;:=?C9!<;<DA>;Q!!:<!;?>!;N!
9DI>:=I:
ACE!
A:87;!
F
D:
7C
@:
:
!:7!F D:7C @:8 !A8II:K:>D@! ;>!H:D7>! VZQ! 78B:?!;D;7:;>M! %>! :C9!
;A:C9!
9C7:H;?>D9! ;?>Q! FD87:C9!!C@;C! a g VTQ! FD;! :7!?:9:I:! ?DB?>C7A:;!
C<<:<:9
D
?Q!
:7! ?;!
8B>:7;C>M!
%N!!C@;C! :K:>D@! a g I:7;C! t c, FD;! ;?>! P7D9! IC>D?! C@;;!t
l
;NE
!
>@CGC9D?Q!
CA! ;N! C@;C! a
g
C@;C9! a t 9:7DC9 D ?M!! 'A!!?D=;@! I:7;C9 ! e c,
FD;
!
;?>! :7! FD8!!I:7;C!c e t I:7;C9!!
b h
:7! FDC7>:>C>;!!P:7A:>Q!!@D9BD9!!e ;>! n m
c
HCA:C9D ?M!!1;<! ;>!:C9! 9C7:H;?>D9! ;?>Q! FD87:C9!!;>! I:7;C! c
t
?:9:I:?!?:>! I:7; ;!
c
l,
7C9!;>! :=?;!:7! @D9B8 ! t
l
;FDCI;?!=@8>;7<D7>D@M!1:@7:I:>;@!;>! I:7;C!
e c
?:9:I:?!;?>!I:7 ;; !m c FD87:C9!;>! :=?; !@D9B D9 !e m ;FDCI:!<:D:?:87;!
A:
@
AD7E
!
<C7>M! ":7;C! :K:>D@ !
e
t I:7;;!m
l
@;?>C>!A87?:9:I:?M!%>! ;A:C9!9C7:H;?>D9!;?>Q!
FD87:C9!;>!I:7;C!g
d
?:9:I:?!H:>!
I:7;;!
b
h,
FD87:C9!
:=?;
!
:7
IC>:>D<:7 ;!C@;;!h g
;FDCI:! <:D:?:87;! >;7<D 7>D@M! 1;<!!I:7;C!
b
h ?:@7:I:?!;?>! I:7;;! g
d. I>;9!
FD87:C9! I:7;C!K! I!;>! I:7;C! h e :7! FDC7>:>C>;!GCB;7>D@! A87?:@7:I;?!
FD87:C9!
I:7;C! g
l
?:9:I:?!;?>!I:7;;!
d
e 7C9! :=?;!:7! P78! @D9B8!
@;=;@:D7>D@!
;FDCI;?M!
":7;C FD;!
d
e ?:9:I:?!;?>!I:7;;!
h
e, 7C9!;A:C9!;>!:= ?; ! TU!@C<:A;?!=;@!9;<:D9!
<:D:<D7>M!!":7;C! ;@K8!
c
a ;N! I:7;C!
e h
@;?:<DC! ?:9 :I:?! ;@:>! I:7;;!d
l
;N! I:7;C!g
l
@;?:<D;M!1;<!;>!I:7;C!t
e
I:7;;!
l
m :C9!HD ;@C >!A87?:@7:I:?Q!C@;C!:K:>D@!
FDC9!
I:7;;!t e, e a A:@AD7< C7>!?:9:I:?!;?>!
C@;;!
FDC9!I:7;;!m
l, l d
A:@AD7<C7>M!
'@;C!
:K:>D@!t
a
?:9:I:?!;?>!C@;;!m
d.
%>!!:C9! 9C7:H;?>D9!;?>Q! FD87:C9! C@;C!
l
t VZ!
:7!?;!A87>:7;C>M! ,D9!!:K :>D @ !;N! C@;C!
l
t C@;C?! d t, m d FD;! P:<;I:A;>!
<DCBD?!
C@;C?!a t, e g VT!:7!?;!A87>:7;7>:BD?! ?D7>!
A87?:@7:I;?!
?DB>@CN;@:9D?Q! @D9BD?!
n c
78B:?!@;9C 7;B :>!FD:!?:9 :I:>D<:7;9!
7D9;@:!
FD:!;?>!:7>;@!VZ!;>!VT!
8B>:7;>M
!
%>! G:A!
7D9;@D?!
;?>!FDC>;@7C@:D?Q!AD:D?!P:<;I:A;>!@C<:A;9!<D8!<;?:K7C7>Q!
FD
:!
IC>D?!e c C<:9 =I;7>M! %>!!G8A! IC>D?!?:9 :I;!;?>!e a, FD87:C9! e c ?:9:I:?!;?>!
d
l,
7C9!;>! :=?;!:7! IC>:>D<:7;! C@;;!
d c
A87>:7;7>D@M!!%>!!:C9! 9C7:H;?>D9!
;?>Q!
FD87:C9! d
l
?:9:I:?!?:>!e a, FD;!?D7>!<D8!;N!
e
h, FD;!?D7>!
9;<:;>C?!
@C<:A:?Q!
FDC9!! FD:7C@:D?!! 8?>;7<:>!!7D9;@D?M!! 'B?>DI;@:9D?!! I:7;C!!
a h
>;@7C@:D9!
<;?:K7C7?!!7D9;@D9!!@;?>CB:>M!! );@7C@:D?!!:K:>D@!!7D9;@D?!!@C <:A;9 !!=@:9;!
<;987?>@C>!?D B?>C7A:;M!0D8<!!?:! I:7;C9!e n ?D=;@!I:7 ;C 9 !e
h
C<<:<;@:9D?!
FD;!?8ID9!
9;<:;>C>;9!
@C<:AD9!A87>:7;>Q! H:D 7 >!e !FD;!I:7;C9!
n h 8?>;7<D7>M!
%>!>D7A!@C<:N!?DB?>C7A:;!9C:8@!:?>C!?DB?>C7A:C!FDC7<8!
P:<;I:A;>!
?D=;@!
:=
?C9
!
VT!C<< :<:9D?Q! H:;>!:=?C!?DB?>C7A:C! TU!?D:?!A87?:9:I:?! @C <:A:BD?M! %>!!G8A!;?>!
FD8<! ;N=IC7C@;!
P8ID:9D?M
!
!
!
!
!
!
/%!!W!
&'.#,#$+1!%)!
[!
%X! 2+*%&.!
1+$1)
'2,
#
'
*!
,.%0+'2)
#
$+1
!
!
)@;?!
CD>;9!!@C<:A; ?! ;>! [!;N! 7D9;@8!A8;FDC7>!
?DB?>C7A:C9M
!
&D9BD9!!:K:>D@!AD:D?! IC>;@C!:K78>C! =87D9D@!
?DB?>C7A:C9!
=@8=878Q!!
FD:!
?:>!!@D9 BD?!!a
d.
1;<!!;>! >8>D9!!@D9 B D9 !!>@:BD?! @C<:A:BD?! ;>! [! ;N!
7D9;@8
Q!
FD;@8!=@;<DN:9D?Q!;FDCI;9 !A87?>:>D8M! %>! :C9! 9C7:H;?>D9! ;?>Q! FD87:C9! ?:!
P7D9! IC>D?! 897:?! @D9 B:!?;9;I! :7 ! P7S>C>;9!<DN;@:9D?Q!!P7C! @C<:N! ;:D?<;9!
@D9B:!7;A;??C@:8!7C?A;>D @M! '@;C9! :K:>D@!h
d
;N!C@;C! a
d
@;?;A;9D?!
;>!
P7D9!
CI:FD8<!! IC >D?!7D9;@D9!
>;@7C@:D9
!
Q!
:<!;?>!7D9;@D9!@C<:AD9!
?:K7C7?Q!A87E
!
?>:>DC9D?M!! %@:>!! FD8FD;!! G8A!! IC>D?!!?:9:I;!!
z
d. 28B:?!
:K:>D@!!
9C7:H;?>D9
!
FD8@DC9!!C@;C!!
h b
FDC>D8@!! ;N!!7D9;@8Q!! FDC9!! ?D=;@!!@C< :A;?!!
C<:;A:9D?Q
!
C<:@7=I;C>M! %@K8!!?D=;@! =D7A>D9! e IC>D?! e h g >@;?!@C<:A;?! ?:K7 C7?Q!!:7 !
<D8!
9;<:C!
<:D:<C9D?Q!
;N!FD:BD?!@D9BD9!FD:!;?>!C@;C!
e
c
HCA:C9D? M! %@:>FD;! G;
A!
C@;C!FD;!;N!9DI>:=I:ACA:87;!!9;<:;>C>:?!@C<:AD9! :7!?;:=?C!<;<DA>;Q!!:<!;?>!
;N!
<D8BD?! ;>!FDC@>C! :7! ?;:=?:?!<;<DA>:?Q!! =;@H:A:>D@M!!/;:7<;!!I:7;C@7!
l
d!
I:7 ; ; !
a
h
A87?:9:I;9! I:7;;!e t C<:A:C9D?M! 5:;>FD;! I:7 ;C !a
e
?:9:I:?! I:7 ;; !
e l,
P>!
@D9
E!
BD?!FD:!;?>!C@;C!e m :7<;!
7C?AC>D@
M
!%>! :C9! 9C@DH;?>D9!;?>Q! FD8@DC9!
I:7;C!
a
g ?:9:I:?!?:>! I:7;;!h z, ?;<! h e ?:9:I:?! ;?>!
h <c>,
FD87:C9!!:=? ;!
in
@D9
B8!
e
m >;7<D7>D@!;FDCI;?M! ":7;C! ;@K8! e g I:7;;!z n @;9C7?:>!
A87?:9:I:?M!
1;<!;>!
I:7;C! e g ?:9:I:?!;?>! I:7; ;!h e, 7C9! ;>!:=?;! @C<:A;?!9;<:C7>Q!!:<!;?>!<:D:<;D7>!
=;@!
9;<:D9M
!
":7;C!FD8FD;! h e ?:9:I:?!;?>!I:7;;!t
c,
7C9!:=?;!:7 !IC>:>D<:7;!C@;;!h
l
A87>:E
!
7;7>D@!;FDCI;?M!":7;C! :K:>D@!
n
z ?:9:I:?!;?>!I:7;;!t
c.
%>! :C9! 9C7:H;?>D9!
;?>Q!
!
!
!
!
!
!!!
FD87:C9!
I:7;C!a
h
?:9:I:?!
?
:
>
!!m n,
FD87:C9!
:7! IC>:>D<:7;! C@;;!
az =@8=87D7E
!
>D@!
;FDCI;?M!
1;<! ;>! I:7;C!!a
e
?:9:I:?! ;?>!I:7; ;!
e l
FD87:C9!
:=?;!@D9BD9 !!
e m
;FDCI:!!<:D:?:87;!!
A:@AD7<C7>M!
%>!! I:7;C!!h
e
?:9:I:?!!;?>!!I:7;;!
e t,
7C9!!;>!
:=?;!
!
!
!
!
!
!
!
!
@D9BD9! e c ;FDCI:!!
I87K:>D<:7;!A:@AD7<C7>M!
&;9C7;>!!;A:C9! I:7; C ! a h
?:9:I:?!
I:7;;! t
l.
":7;C!!;@K8!!t
l
?:9 :I:?!! H:>!!I:7;;!m n. 1;<!!;>! I:7;C!
c
t I:7;;!n z
:C9!
HD;@C>!!
A87?:9:I:?M!
'@;C!! :K:>D@! FDC9!! m
n,
n z A:@AD7<C7>!! ?:9:I:?!! ;?>!
C@;;!
FDC9!!
c
t, t
l
?:9:I:!!
FDC7>:>C>;!A:@AD7<C7>M!
'@;C!! :K:>D@!!m z ?:9:I:?! ;?>!
C@;;!
c
l.
%>!! :C9!!9C7:H;?>D9!! ;?>!
FD87:C9!
C@;C!!a z [! ;N! 7D9;@8!!FDC@7!!?D=;@!!
W!
@C<:A;?! C<<:<:9D?!!:7!?;!
8B>:7;C>M!
/D;!!
:K:>D@!
C@;;!a n
;
>
!!
c l
P8:! C@;;!a z
FD;
!
[!;N! 7D9;@8!
in
?;!
A87>:7;>!
:7!
FDC7>:>C>;!
H:D7>!
A87?:9:I;?M!*C7:H;?>D9!;@K8
!
;?>!78B:?!
FD87:C9!
@D9BD?! e m FD:! ;N!
9DI>:=I:ACA:87;!
@C<:A:?! :7!?D8!
A87?:E
!
9:I:! <;<DA>;!!FD;! ?A:I:A;>!!<D8!!GCB;>! ;>!!9;<:D9!!
A8II:K:>D@!
>8>D9!!
C<:9=I;>
Q!
:<!;?>!<D8! ;>! Td[!FD;! ?:9:I:>;@! @D9BD9!!e c
=;@I:A:D7>Q!
AD:D?!!
P:<;I:A;
>
!
C<:;AE!
A:8! ?D7>! [! ;N! 7D9;@8!! FD;9 ! <D;! C@;;! a
n, c l
C<:9=I;7>M!
5:>FD;!!G8A!!
>8>D9
!
?;7C@:8!7D9;@8!;>!P7: D?!FDC@>;!A8;FD CI;Q! AD:D?!?:9:I:>;@!@C<:A;9!<D8!;>!
9
;E
!
<:D9! <;?:K7C7>Q! FD;!:7! IC>;@;!a e A87>:7;7>D@M! &;?>C>!:K:>D@! 78B:?!;N! IC>; @;!
@D9B:!
=@:9:
Q
!FD:!;?>!C@;C!a
d
FD;!;>!>8>C9! ?:K7C>!
?D
B
?>C7A:
C9
Q
!@C<:A:?!
9
;E!
<:;>C?Q! FD;!<D8!;>!9;<:D9! :7!?;!A87>:7;>Q! FD;!?:9:I:>;@! I:7;C9!e g
=;@H:A:>M!
,
D9
!;@K8! I:7;C9! a e, FD;!;?>!@ C< :N!@D9B:!e m FD:! G8A! FD8<! ;N!
9DI>:=I:ACE!
A:87;!!9;<:;>C>:?!@C<:A:?!:7!?D8!A87?:9:I:! <;<DA>;!A8II:K:>D@! A87>:7;>!
Q!
AD:
D
?E
!
FD;!C<:;AA:8!?D7>![Q!FD;!<:N:9D?M!%>! G8A!>8>D9!^!;>!
T!
d[!:7!?;!8B>:7;>Q!
FDC@;!
@C<:N!<D8!?D7>!;>!
9
;
<:D9
M
!0DC9! ?:!?D=;@!I:7;C9!e g FD;!;?>!
9;<:;>C?!
>@:D 9!
@C<:AD9! P7D9!;>!9;<:D9!A87>:7;7?!C<<:<;@:9D?Q! >8>C!G;A!?D9 9C!C<!
FDC
E!
>;@7C@:D9!;NA@;?A;>!
7D9;@D
9
Q
!FD:!;?>!I:7;C!a g FD;!;?>!@C< :N!?DB?>C7A:;!
FD;!
;?>!C@;C!
a d.
)8>C! :K:>D@!?DB?>C7A:C! :7! T^!P>!?DB:;A>C! <8A;>M!!
/;?A@:=A:8 !
>;@E!
9:7C>D@M!
%
>
!!G8A! ;?>!FD8<!!;N=87;@;!
P8
ID
:9
D
?
M
!
-;A!
:K:>D@!
K;89;>@:A;!
A89=;7<:8?;!<:N:9D?! P>!;C!FD;!8ADI:?! 9;7>:?!
FDC?:!
FDC<C9! <:HH:ADI>C>;!!A87A:=:D7>D@Q!! =;@?=;A>:?!G:?! K;89;>@:;!!H:KD@:?Q!!C<!
;CE!
<;9! :7>;II:K;7<C! HCA:I:8@;9!! GD:D?!<:?A:=I:7;! =@8B;C7>!!C<:>
D
9M!
!
!